“芯”动不已！
午后，A股存储芯片持续走强，大族激光、德明利、博敏电子、雅克科技、圣泉集团、万润科技、三孚股份涨停，晶盛机电涨超10%。芯片概念板块一度有32只股票涨停或涨幅超过10%。
其中，澜起科技表现尤为亮眼。该股近期持续走强，H股今日再度大涨超7%，近15个交易日股价实现翻倍，AH股总市值已超3000亿元。高盛发布点评指出，CPU推理算力需求将持续支撑内存接口芯片行业增长，上调澜起科技目标价至363元人民币、510港元，并维持买入评级。
澜起科技彻底爆发
午后，澜起科技H股强势领涨，带动A股同步大幅拉升；其H股在近15个交易日内已实现股价翻倍。
署名为“高盛”的点评表示，预计澜起科技2026—2028年净利润复合年增长率可达38%。增长动力主要来源于两方面，一是服务器内存模块带动内存接口芯片需求高增；二是PCIe、CXL、以太网、光互连等高速互连芯片需求上行，该类芯片是实现AI服务器高速数据传输的关键硬件。鉴于澜起科技一季度业绩稳健且超市场预期，机构对其增长持续性保持乐观态度，并上调估值倍数，最终将澜起科技A/H股目标价分别上调约40%、67%，对应至363元人民币、510港元，同时维持“买入”评级。
代理式AI的普及进一步拔高内存接口芯片需求。伴随代理式AI渗透率持续提升，CPU需承担任务管理、编排、内存管理等繁重推理工作，而澜起科技的内存接口芯片作为CPU与内存模块的连接枢纽，产品需求随之显著扩容。
高盛预测，在通用服务器与推理服务器需求持续放量的支撑下，2025—2032年公司RCD收入复合年增长率将维持8%；此外，受益于MRDIMM技术渗透率提升，适配高带宽服务器内存模块的MRCD/MDB产品增长潜力突出，同期复合年增长率有望达到98%。基于营收扩容与毛利率改善的双重逻辑，将公司2026—2032年净利润预期上调4%—10%。
两大巨头发声
高盛发表的最新研究报告指出，AI模型训练与营运的投资持续快速增长，预计美国五大超大规模云端服务商在数据中心与算力的资本支出，于2026年将达到7500亿美元，按年增长80%，全球相关投资更可能达到该规模的两倍。
数据中心资本支出中，约60%至70%为AI服务器、存储及网络设备，这些硬件几乎完全在亚洲制造，为区内多个经济体带来庞大外溢效应。该行指出，AI热潮正显着推动亚洲科技出口国家和地区的经济增长。韩国作为先进记忆体芯片的主要供应商，将获得1个百分点的增长提振。尽管能源价格高企带来挑战，但科技出口的强劲表现将抵销相关负面影响，改善这些国家的经常账表现。
大摩发表的最新报告指出，由于盈利改善、全球上游供应链主导地位提升，以及人民币兑美元走强，中国股票在未来12个月应有温和上升空间，因此调整一系列指数明年第二季的目标，恒生指数最新目标为28400点、MSCI中国指数为91点、恒生中国企业指数为9900点，以及沪深300指数为5400点，分别有约8%、12%、11%及11%的上升空间。
报告提到，当前A股、港股市场个股与主题投资机会丰富，投资者可搭建针对性中国资产投资组合，有望跑赢同类资产。优先看好具备硬核科技与创新实力的标的，核心逻辑在于该类企业高度贴合“十五五”规划发展方向；其余重点投资主线还包括：具备全球化扩张潜力、可承接能源需求增量的企业概念股，以及新增纳入港股通的相关标的。
大摩认为，由于中东冲突导致全球能源问题日益受到重视，中国极具竞争力的供应链亦令中国在电力及绿色科技领域占据最佳地位。同时，在政策支持下中国对科技本土化相当重视，特别是在AI、半导体及生物科技领域上，预计这些领域将受中美竞争所带动。
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